LAEP - FECHAMENTO DE CAPITAL - REVISTA EXAME HOJE

Boa tarde meus queridos leitores , ao ler a revista Exame de hoje na pag 20 temos a materia sobre uma possivel proposta de cancelamento de programa de BDR Nível III de emissão da LAEP , ainda é muito prematuro comentar tal operação, pois a empresa abriu capital a R$ 71,00 oscilou proximo a 85,00 e hoje custa pifios 0,40 ... QUARENTA CENTAVOS ( considerar agrupamento ) , é fundo do poço mesmo e isso vai dar oriegem a questionamentos por seus acionistas e demais stakeholders, muita gente vai reclamar do preço pago para este tipo de operação , o cálculo do "preço justo", deve ser definido por meio de laudo de avaliação, e corresponde à média dos valores obtidos pelos seguintes critérios: métricas de mercado, soma das partes e valor de liquidação. Dando prosseguimento de acordo com as leis de Bermudas, o resgate dos BDR deverá ser realizado em conjunto com uma operação denominada "amalgamation" (Consolidação). O conjunto de operações supramencionado, entretanto, dependerá de aprovação prévia de 2/3 dos BDR Nível III em circulação, presentes em assembleia convocada para esse fim (Assembleia Especial da Classe A). Amigos o que estou escrevendo é simplesmente o procedimento, CASO SEJA VERDADE O FECHAMENTO DE CAPITAL , e com os dados que temos disponiblizados até o presente momento , o pagamento do valor dos BDR, acontece em média até 10 dias contados da data de realização da Assembléia Especial da Classe A.

A empresa precisa obedecer a Instrução CVM nº 332/00. A referida Instrução prevê, no § 3º de seu art. 5º: "o registro do programa de BDR dependerá, ainda, do compromisso, pela instituição depositária ou emissora de BDRs, de observância dos procedimentos para a descontinuidade do programa que forem estabelecidos pela bolsa de valores ou entidade do mercado de balcão organizado em que for negociado".

Quanto aos procedimentos previstos pela BVMF para a descontinuidade do programa de BDR, destacamos o seguinte disposto no art. 4º do seu regulamento de registro de emissores e de valores mobiliários:

"Art. 4º - A BM&FBOVESPA cancelará a autorização para negociação dos BDR’s nas seguintes situações: a. – quando a Comissão de Valores Mobiliários cancelar a autorização que concedeu; b. – quando a instituição depositária ou a companhia deixar de cumprir os dispositivos legais e regulamentares aplicáveis."

Caso a empresa esbarre em resistencia dos minoritários pelo desacordo com o valor proposto, a LAEP deverá adotar o procedimento de sale facility.

O laudo de avaliação amigos , NORMALMENTE tem o preço justo balisado próximo ao VPA , com uma margem de erro +/- 5% . O nosso VPA é um dado tecnico e hoje vale R$ 2,36 ... Como exemplo recentemente até comentei em nosso Blog sobre a Marisol, MRSL3 , VPA vale 3,30 e o OPA foi próximo a este valor. Segue link do VPA: ( http://www.fundamentus.com.br/detalhes.php?papel=MILK11&x=49&y=7 ).

Na minha opinião o OPA , vem em um momento de reestruturação, e o mercado financeiro só serviu para ela se financiar , agora que se financiou a empresa fecha o capital e segue adiante forte e consolidada. Mas amigos o ideal é esperarmos pelo desdobramento dessa matéria , o André Rocha do Valor Economico no passado já tinha falado sobre isso , agora é realmente esperar.