O que é 'rating'?
É a opinião de uma agência especializada sobre a capacidade de uma empresa ou um país pagar as suas dívidas. Por exemplo, se uma empresa oferece ações que irão render juros a investidores, a agência dá a sua opinião sobre os riscos envolvidos na compra destes papéis. Em relação aos países, avalia a capacidade deles de pagar os títulos de longo prazo que lançam no mercado internacional. Assim, o 'rating' é uma nota que indica qual o risco de calote que o investidor deve encontrar ao colocar dinheiro nestas empresas ou países.
O que é grau de investimento?
Quando uma agência considera um país ou uma empresa "bons pagadores", eles recebem o grau de investimento. O nome nada mais é do que um selo de qualidade, que indica baixíssimo risco de calote. As empresas ou países, uma vez que recebem o grau de investimento, podem continuar a subir na classificação. Assim que atingem o topo, são consideradas com total capacidade de quitar suas dívidas. Algumas empresas brasileiras que possuem o grau de investimento são a Petrobras, a Vale e a AmBev.
Para o que serve esta classificação?
Para diferenciar os bons pagadores dos mau pagadores no mercado internacional. Ao longo dos anos, tornou-se a bússola dos investidores e instituições financeiras internacionais na hora decidir onde colocar dinheiro e, ainda, que taxa de juro cobrar por ele. Desta forma, quanto mais seguro um país ou uma empresa for considerado por uma agência, mais dinheiro recebe a custos cada vez mais baixos.
Quem atribui as notas?
As agências de classificação de risco, ou agências de "ratings". São empresas especializadas que emitem notas sobre o risco de um país ou empresa suspender os pagamentos de suas dívidas. As mais respeitadas no mercado internacional são a Fitch, a Moody's e a Standard & Poor's - esta, a primeira a elevar o Brasil para o grau de investimento.
Como funciona a classificação?
Os países e empresas são classificados em uma escala que caminha da alta probabilidade de calote até a total capacidade de pagar as dívidas dentro do prazo. Tecnicamente, elas são arranjadas em um ranking com notas, simbolizadas por meio de letras e sinais. São agrupadas em suas categorias, o Grau de Investimento e o Grau Especulativo, que é onde se vai parar quando há risco no pagamento das dívidas. A melhor qualificação que um país pode receber é Aaa (para a Moody's) ou AAA (para a Standard & Poor's e a Fitch, que usam os mesmos símbolos). Por outro lado, a pior é C (Moody's) ou D (Standard & Poor's e Fitch). Veja, no quadro, o exemplo da classificação utilizada pela Standard & Poor's.
O que significam os sinais numéricos das notas?
Cada nota contém subdivisões indicadas por sinais numéricos. Por exemplo, a nota mais baixa do grau de investimento da Moody's é Baa. Assim, da menor à maior classificação dentro desta nota, um país ou empresa recebe Baa3, Baa2 e Baa1, sucessivamente. No caso da Standard & Poor's e da Fitch, que utilizam os mesmos símbolos, a menor nota do grau de investimento é BBB. Assim, da menor à maior colocação dentro desta categoria, um país ou empresa pode receber BBB-, BBB e BBB+, sucessivamente. Baa3 e BBB- indicam risco de rebaixamento á nota anterior. Baa1 e BBB+ indicam grande probabilidade de elevação à próxima nota. O "rating" mais alto de cada agência não recebe esta subdivisão. Veja a classificação utilizada pela Standard & Poor's.
Como as agências fazem a avaliação?
As agências se baseiam em informações enviadas pelo emissor, aquele que vai receber a nota, e concedidas por fontes de mercado consideradas confiáveis. Os técnicos avaliam toda a situação financeira do país ou da empresa. Depois, combinam estes dados com os obtidos por análises das condições do mercado mundial e de especialistas da iniciativa privada, da área acadêmica e também fontes oficiais. A combinação destes dados resulta no "rating", a opinião da agência quanto à capacidade do emissor em cumprir com seus débitos.
A bola da vez... Depois de Itália e Espanha , acredito em revisão da nota dos EUA pela Fitch, Portuga , Irlanda, França, Canadá e Suiça ... Porém o que mais temo neste momento é a possivel revisão de India e Russia , o que abalaria os ''bric ''.
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